De wisselkoers van de RMB ten opzichte van de Amerikaanse dollar is al geruime tijd aanzienlijk in waarde gestegen.De belangrijkste drijvende factoren achter de appreciatie van de RMB zijn de monetaire vrijgave door de Fed en de depreciatie van de RMBde Amerikaanse dollar,de verbetering van de Chinese economie, de uitbreiding van het handelsoverschot, de grote verspreiding van Chinees-Amerikaanse obligaties en de grote instroom van kapitaal naar China.Van al deze factoren is de depreciatie van de dollar de belangrijkste directe factor.Vooruitkijkend naar de trend van de dollar dit jaar zal de risicoaversie van beleggers afnemen onder de verwachting van een mondiaal economisch herstel.Gecombineerd met de lage rentetarieven van de Federal Reserve en een verdere verslechtering van de begrotingsuitgaven als gevolg van de ongekende fiscale stimuleringsmaatregelen van de Amerikaanse overheid, wordt algemeen aangenomen dat de dollar waarschijnlijk verder zal verzwakken, waarbij sommigen in 2021 nog eens 5 tot 10% zullen zien dalen. van de bovengenoemde factoren blijft bestaan, zal de toekomstige wisselkoers van de RMB ten opzichte van de Amerikaanse dollar een kleine appreciatie blijven veroorzaken.
Welke impact zou, afgezien van andere factoren, een loutere appreciatie van de renminbi ten opzichte van de Amerikaanse dollar hebben op de Chinese staalmarkt?De voorlopige analyse omvat de volgende zes aspecten:
1. Stimuleer de import en ontmoedig de export.Een sterkere renminbi ten opzichte van de dollar zou de importkosten verlagen en de exportkosten verhogen.Als gevolg hiervan is het verplicht om ijzererts, schroot, knuppels, staal en andere ijzeren elementen te importeren, en de export van staal en staalconsumptieproducten te belemmeren.Sinds vorig jaar is de import- en exportsituatie van China's staal en zwarte grondstoffen gedeeltelijk door deze verandering gebleken.Volgens de Algemene Administratie van de Douane importeerde China in 2020 ruim 20 miljoen ton staal, ruim 60 procent meer dan het jaar daarvoor.In de eerste vier maanden van dit jaar steeg de Chinese staalimport met 17 procent op jaarbasis.Met het nationale macrocontrolebeleid van Chinastaal en zwarte serievan de grondstoffenimport- en exportsituatie van de bovengenoemde veranderingen, zal worden versterkt vanwege de appreciatie van de RMB-wisselkoers ten opzichte van de dollar, zal naar verwachting dit jaar de staalimport van het land bijna 30 miljoen ton bedragen, een relatief grote omvang blijven vertonen groei situatie.
2. Onderdruk de binnenlandse staalprijzen om te snel en te scherp te stijgen.De import van ijzer- en staalelementen neemt toe en de export wordt onderdrukt, in het geval van andere vraag- en aanbodfactoren die onveranderd blijven, verlichten uiteraard de vraag en het aanbod op de binnenlandse staalmarkt en zorgen voor de overeenkomstige verwachtingen, waardoor ook de binnenlandse staalprijzen te snel worden onderdrukt heftige opkomst.Voordat de nationale staal- en zwarte grondstoffenprijzen scherp daalden, vormde de renminbi ten opzichte van de appreciatie van de dollarkoers ook een druk.
3. Gunstig voor “koolstofpiek” en “koolstofneutraal”.Na de appreciatie van de binnenlandse munt om de import te stimuleren en de export te remmen, zal het binnenlandse aanbod en de binnenlandse vraag met behulp van de internationale marktkanalen verbeteren, de druk op binnenlandse staalbedrijven om de productie te verhogen ongetwijfeld verminderen.De overeenkomstige vertraging van de productiegroei van binnenlandse staal- en mijnbouwbedrijven zal ook hun CO2-uitstoot verminderen, waardoor besluitvormingsafdelingen worden geholpen de strategische doelstellingen van ‘koolstofpiek’ en ‘koolstofneutraal’ te bereiken.
4. Vergroot de winsten van binnenlandse staalbedrijven.De appreciatie van de RMB-wisselkoers ten opzichte van de Amerikaanse dollar heeft de importkosten van ijzererts, schroot, cokeskolen, olie en gas, knuppels enzovoort verlaagd.Tegelijkertijd blijven de staalprijzen relatief hoog, waardoor staalbedrijven meer winststijgingen kunnen realiseren.
5. Favoriete A-share stalen plaat.Binnenlandse ijzer- en staalbedrijven om winst te behalen die verder gaat dan de verwachte groei, de natuurlijke vorming van een solide basis voor hogere dividenden.En de stijging van het dividendrendement, en de trend is goed, en zal gewilde sociale fondsen aantrekken, waaronder het noorden van de hoofdstad, wat goed is voor A-aandelen staalplaat.
6. Het verder vergroten van de kloof tussen binnenlandse en buitenlandse staalprijzen.In het huidige stadium is de internationalestaalDe markt is krap en de prijs op de internationale staalmarkt is veel hoger dan het binnenlandse niveau.Een appreciatie van de yuan ten opzichte van de dollar, die de ijzerimport stimuleert en de export beteugelt, zal de reeds bestaande kloof tussen binnenlandse en buitenlandse staalprijzen vergroten.
Bron: Chen Kexin, hoofdanalist bij het Lange Iron & Steel Economic Research Center
Vertaalsoftware vertaling, als er een fout is, vergeef me dan.
Posttijd: 03-06-21